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铁矿石价格飙升之际,铜价也升至七年多来新高,分析称还将上涨

发表时间:2020-12-31 16:19

铜价七年多来首次突破每吨8,000美元,高盛集团和贝莱德指出,由于供应落后于预期的需求增长,新一轮长期上涨可能已经开始了。

随着新兴经济体对大宗商品的需求和Covid-19大流行初期的供应障碍,铜价较3月份的低点上涨了约80%,市场正在见证10多年来最强劲的反弹。

对赤字的预期(需求大于供给)、美元疲软以及中国在绿色科技领域的角色也推动了铜价上涨。现在,一些银行和投资者将其与本世纪初的价格飙升相提并论,当时中国订单的激增引发了上一次大宗商品超级周期。

高盛大宗商品研究主管杰夫•库里(Jeff Currie)表示,超级周期的所有迹象都很明显。他指出,当前金属价格触及多年高位,美元走软,原油价格触及每桶50美元,以及全球流动性不断上升。

铜价飙升对矿业公司是个利好,安托法加斯塔公司等以铜为主的矿业公司的股票也受到了提振,自由港麦克莫兰公司最近创下多年新高。此外,生产成本一直在下降,为今年盈利能力的井喷式增长奠定了基础。


在伦敦金属交易所,铜价上涨1.4%,至每吨8028美元,为2013年以来最高价格。大多数其他金属价格也有所上涨,其中铝价格上涨0.5%新加坡铁矿石期货突破每吨160美元,触及2013年开始交易以来的最高水平。

高盛指出,大宗商品、美元和新兴市场增长之间正反馈回路的开始,正是这种回路推动了过去的结构性牛市。

它在12月17日的报告中说,中心是强劲的、同步的、政策驱动的需求,主要集中在财富再分配和可再生能源上,而可再生能源以外的商品供应方面的支出仍然处于非常低的水平,这种需求增长应该会在可预见的未来保持市场紧张。

贝莱德主题投资全球主管Evy Hambro周四表示,该公司预计铜价将在周期上升期间触及历史新高。

中国在遏制疫情方面取得的相对成功,以及随着疫苗的推出,人们对明年全球经济增长持乐观态度,推动了从铁矿石到石油等各种工业大宗商品的上涨。

铜价从2011年的历史高点下跌逾50%,在2015-16年和今年早些时候的暴跌中跌至每吨5000美元以下,这对铜价来说是一个非凡的转变。

铜价还受益于一些对长期投资者具有吸引力的更为具体的因素。尽管许多人预计,随着全球经济开始回归正常,油价短期内将反弹,但随着能源转型步伐加快,油价的长期前景将更加令人怀疑。另一方面,铜可能会从这一转变中受益,因为它在电线方面的用途。

短期内,供应紧张和需求强劲提振了铜价。最大消费国中国上个月的销量创下历史新高,显示出随着中国摆脱疫情的影响,消费具有弹性。包括伦敦金属交易所(LME)在内的各大交易所跟踪的库存已降至6年来的低点,显示出供应紧张的迹象。

有降温的风险

中国以外的消费前景也更为光明。美国国会议员正在施压,要求最后敲定一项支出协议,而美联储本周也加强了支持美国这个全球最大经济体的承诺。

不过,铜价飙升可能面临降温的风险。花旗集团)本月早些时候警告称,在最近的反弹之后,金属价格“过热而难以处理”,如果没有实体市场的支撑,价格可能会回调。

惠誉解决方案在一份报告中表示,投资者目前可能已经在消化2021年更广泛、更深、更强劲的经济复苏。这加大了2021年晚些时候价格难以保持这种涨幅的风险。

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